Depois de 10 reduções seguidas na taxa básica de juros, as autoridades decidiram manter a taxa Selic em 7,25% ao ano. A ata do Comitê de Política Monetária (Copom) revela a visão dos cenários que levou a tal decisão.

Depois de 10 reduções seguidas na taxa básica de juros, as autoridades decidiram manter a taxa Selic em 7,25% ao ano. A ata do Comitê de Política Monetária (Copom) revela a visão dos cenários que levou a tal decisão. De acordo com o documento, as autoridades entendem que a estabilidade das condições monetárias por um período de tempo suficientemente prolongado é a estratégia mais adequada para garantir a convergência da inflação para a meta, ainda que de forma não linear. A avaliação foi feita levando-se em consideração o balanço de riscos para a inflação, a recuperação da atividade doméstica e a ‘complexidade’ do ambiente internacional, demonstrando que o cenário externo ainda poderá nos afetar nas decisões futuras.
Trabalho
A ata ressaltou o ritmo mais intenso de atividade doméstica neste semestre e no próximo ano e os riscos limitados de descompasso, em segmentos específicos, entre as taxas de crescimento da oferta e da demanda. Há um destaque para a “estreita margem de ociosidade no mercado de trabalho”. A avaliação foi feita apesar dos sinais de moderação nesse mercado e há a ponderação de que, nessas circunstâncias, há um risco “significativo” de concessão de aumentos de salários incompatíveis com o crescimento da produtividade e suas repercussões negativas sobre a dinâmica da inflação.
Capacidade
A demanda doméstica tende a se manter robusta, principalmente no consumo das famílias, decorrente do aumento de renda. Porém, isso não deve pressionar os preços, pois conforme os estudos do Banco Central, a utilização da capacidade instalada está abaixo da tendência de longo prazo, o que mostra que não haverá pressões nos preços devido a aumento da demanda. “Na visão do Comitê, evidências como a acomodação dos preços no atacado indicam arrefecimento de pressões, sobre os preços ao consumidor, decorrentes da instabilidade dos preços de produtos in natura e de grãos observadas há alguns meses”, diz a ata.
Inflação e investimentos
A visão dos diretores do Banco Central é a de que a inflação acumulada em 12 meses tende a se deslocar na direção da meta, mesmo que de forma não linear. O ambiente para investimentos continua favorável, considerando as últimas pesquisas sobre o clima de confiança no meio empresarial.